février 4, 2021

La tension entre Jack Ma et Pékin jette une ombre sur l’avenir d’Alibaba

Par admin2020

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HANGZHOU, CHINE – 13 NOVEMBRE: Le fondateur d’Alibaba, Jack Ma, assiste à la 5e Convention mondiale des entrepreneurs du Zhejiang au Hangzhou International Expo Center le 13 novembre 2019 à Hangzhou, province du Zhejiang en Chine.

VCG | Getty Images

GUANGZHOU, Chine – Jack Ma, fondateur de haut niveau d’Alibaba, semble être du mauvais côté du gouvernement chinois, déclenchant une chaîne d’événements qui a intensifié le contrôle réglementaire sur le géant du commerce électronique et semé l’incertitude sur son avenir.

Même après qu’Alibaba ait annoncé des bénéfices du trimestre de décembre supérieurs aux attentes, les analystes et les experts ont averti que les frictions de Ma avec Pékin pourraient nuire à la croissance.

« Les investisseurs regardent Alibaba avec un œil beaucoup plus attentif après avoir été attirés par l’histoire de la croissance et le profil mondial du fondateur », a déclaré Rebecca Fannin, auteur de « Tech Titans of China », par courrier électronique à CNBC.

« Les frictions actuelles sont une nouvelle réalité pour les investisseurs qui n’ont peut-être pas soigneusement réfléchi à la façon dont la montée en puissance de l’entreprise en tant que puissant titan de la technologie pourrait constituer une menace pour le statu quo. »

Cela a commencé en octobre lorsque Ma a fait des commentaires négatifs sur les régulateurs financiers chinois quelques jours à peine avant l’offre publique initiale (IPO) d’Ant Group à Shanghai et à Hong Kong, qui aurait été la plus grande au monde. Ma a également fondé Ant Group et Alibaba détient environ un tiers de l’entreprise.

Il y a maintenant deux préoccupations majeures. Premièrement, Ant Group pourrait être contraint de restructurer et même de réduire certaines de ses activités comme le crédit, qui a stimulé sa croissance. De telles mesures pourraient sérieusement réduire sa valorisation. La deuxième préoccupation est de savoir si les régulateurs pourraient forcer Alibaba à démanteler ou à modifier une partie de son activité commerciale principale, qui est son principal moteur de profit.

« Pour l’instant, le plus grand risque semble être lié à la confiance des investisseurs dans la marque et l’écosystème Alibaba », a déclaré à CNBC Neil Campling, responsable de la recherche sur les technologies, les médias et les télécommunications chez Mirabaud Securities, par courrier électronique.

« Mais s’il y a une réglementation plus stricte pour les principaux moteurs de la plate-forme Alibaba, cela pourrait certainement freiner la croissance d’Alibaba. Après toute innovation et tissage complexe des différents aspects de l’écosystème se combinent pour apporter des économies d’échelle et de la croissance. »

Campling a une cote d’achat à long terme sur l’action d’Alibaba.

Juste du «  bruit  » pour les investisseurs à long terme

Fannin pense que les frictions de Ma avec Pékin vont « s’atténuer », mais il faudra une certaine « agilité de la part d’Alibaba pour faire face à la pression du gouvernement, à l’évolution des besoins des consommateurs dans une économie numérique et aux préoccupations des investisseurs ».

L’action cotée aux États-Unis d’Alibaba est sous pression depuis le retrait de l’introduction en bourse de Ant Group, passant d’un sommet de clôture record de 317,14 $ le 27 octobre à 254,50 $ à la clôture mardi, soit une baisse de près de 20%.

Mais certains analystes et investisseurs restent optimistes.

Mizuho a augmenté son objectif de cours sur l’action de 270 $ à 285 $ mardi, affirmant que « l’action (est attrayante avec le surplomb réglementaire principalement intégré ».

Matthew Schopfer, responsable de la recherche chez Infusive, un gestionnaire d’actifs investi dans Alibaba, a déclaré que la récente inquiétude autour du géant de la technologie « se révélera être un bruit pour l’investisseur à long terme ».

« Alibaba est un exemple majeur des capacités technologiques de la Chine et nous ne nous attendons pas à ce que le gouvernement endommage de façon permanente l’entreprise. De plus, une réglementation renforcée ne fera que renforcer davantage les acteurs de grande envergure comme Alibaba », a déclaré Schopfer à CNBC par courrier électronique.

«Lorsque nous passerons de l’autre côté de ces vents contraires réglementaires, nous pensons que le marché se concentrera à nouveau sur Alibaba et ses plates-formes en tant qu’élément essentiel de la vie quotidienne du consommateur chinois et un bénéficiaire majeur de la croissance du pouvoir d’achat chinois et de la numérisation croissante de consommation. »

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