février 8, 2021

Les meilleurs conseils des professionnels de l’investissement canadiens pour 2021

Par admin2020


Donc, bien qu’il soit impossible de prédire ce qui pourrait arriver en 2021, nous allons tout de même essayer. Au cours des dernières semaines, j’ai demandé à quatre professionnels du placement canadiens leur avis sur l’année à venir.

Chris Heakes, vice-président et gestionnaire de portefeuille, Placements structurés mondiaux chez BMO Gestion d’actifs

Nous sommes prudemment optimistes pour 2021. Avec le déploiement des vaccins et le maintien des mesures de relance budgétaire et monétaire sur les marchés développés, nous pensons qu’il est possible que 2021 soit bien meilleure d’un point de vue économique et de reprise. Dans l’ensemble, nous continuerons de préconiser des actions de haute qualité, car les sociétés de meilleure qualité sont mieux adaptées pour naviguer dans un contexte difficile. Nous nous attendons toujours à une volatilité persistante, mais, encore une fois, nous sommes optimistes à 12 mois que l’activité commerciale devrait reprendre, ce qui réduira les risques de crédit et permettra potentiellement à certaines zones battues du marché de se redresser davantage. Comme scénario de base, nous rechercherions des rendements boursiers élevés à un ou deux chiffres dans ce scénario.

Pour ce qui est des secteurs, je me tournerais vers les services financiers, en particulier les banques – au nord et au sud de la frontière. J’aime aussi les stratégies basées sur les dividendes, qui ont sous-performé en 2020, alors que la technologie occupait le devant de la scène. Je pense que cela pourrait s’inverser et que les investisseurs pourraient envisager des stratégies de haute qualité fondées sur les dividendes. Enfin, j’aime aussi les sociétés de placement industriel et immobilier. Certes, il y a des moments difficiles pour naviguer, mais avec les progrès réalisés autour du COVID-19, ces secteurs sont attrayants au cours des 12 à 24 prochains mois.

David Barr, président, chef de la direction et gestionnaire de portefeuille chez PenderFund Capital Management

Pour la première fois depuis longtemps, nous voyons de plus en plus d’investisseurs particuliers participer à la poursuite de la hausse des petites capitalisations. Cependant, chaque fois qu’une tendance à long terme s’inverse, nous devons nous demander si elle peut être soutenue. L’histoire du marché nous dit qu’en général, ces fluctuations ne durent pas seulement un ou deux trimestres. Nous pensons que de nombreuses sociétés à petite capitalisation sont toujours sur la voie de la reprise et qu’avec l’optimisme renouvelé d’un vaccin, nous sommes sur le point de voir une forte dynamique de bénéfices pour ces entreprises.

Nous avons beaucoup parlé en interne d’un groupe d’entreprises que nous appelons les «ZIPSS» – des entreprises technologiques qui présentent certaines similitudes avec les modèles commerciaux des cinq grands noms technologiques populaires et de haut vol comme Amazon et Facebook, mais que nous pensons avoir des pistes de croissance beaucoup plus longues à venir. Avec la transformation numérique à laquelle nous assistons, encore accélérée par la pandémie mondiale, nous pensons que ces entreprises sont sur le point de créer beaucoup de valeur pour les actionnaires patients dans les années à venir.

Le pack est représenté par un groupe de cinq entreprises qui sont parmi les leaders de rupture de rupture dans leur industrie. Groupe Zillow Inc. perturbe la façon dont la propriété est achetée et vendue; IAC / InterActiveCorp est sur le point de transformer toute une gamme de services, de la recherche et du divertissement à la recherche de travail et à la réparation à domicile; PAR Technology Corporation prend de l’ampleur et profite des vents favorables massifs causés par le besoin soudain de remodeler et de numériser l’industrie de la restauration; Stitch Fix, Inc. est une entreprise de vêtements en ligne qui se concentre sur la personnalisation de la coupe et du style des vêtements afin de ravir les consommateurs; et Square, Inc. est une fintech de premier plan qui est devenue un perturbateur important dans le secteur des paiements et des banques. Ces entreprises ont des modèles économiques prometteurs pour stimuler une croissance rentable à mesure qu’elles évoluent; ils font partie des leaders en petits groupes dans leurs catégories respectives qui bénéficient de boucles de rétroaction positives, qui tendent à rendre le fort encore plus fort; et ils ciblent des industries avec un nombre total de marchés adressables massifs.

Rob Edel, directeur des investissements, Nicola Wealth

Les problèmes sous-jacents qui ont alimenté le marché sont la politique monétaire et budgétaire, et cela continuera d’être le catalyseur en 2021. On craint que [bullish] le sentiment est exagéré et que vous avez un recul à un moment donné, mais je pense que le marché s’en réjouirait. Tant que les taux d’intérêt restent bas et que nous n’avons pas de resserrement budgétaire – et avec une administration démocratique aux États-Unis ayant suffisamment de pouvoir pour dépenser de l’argent, mais pas assez pour augmenter les impôts – c’est un avantage pour les marchés. Dans le même temps, les banques centrales ont indiqué qu’elles allaient maintenir la politique monétaire facile pendant une période prolongée.

La variable clé à surveiller est le marché obligataire, et en particulier les rendements à 10 ans. Si l’économie se redresse et si vous voyez de l’inflation [rise], où ira le rendement à 10 ans? À quel moment cela devient-il un problème pour le marché? Le problème est que si les rendements augmentent, le processus de valorisation de l’escompte devient plus problématique. L’une des raisons pour lesquelles les gens acceptent les valorisations actuelles des actions (qui atteignent des niveaux records) est la faiblesse des taux. Si vous utilisez un taux d’intérêt plus élevé lors de l’actualisation des revenus futurs, vous obtenez alors une évaluation inférieure. C’est donc une chose, mais il y a aussi le coût d’opportunité: si les rendements augmentent, cela rend les titres à revenu fixe plus attractifs.



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