février 12, 2021

Le marché de la garde d’animaux Rover attrape un os, évalué à 1,3 milliard de dollars dans le dernier accord SPAC

Par admin2020

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Un autre jour, un autre SPAC. Aujourd’hui, nous avons appris que le marché de garde d’animaux en ligne de Seattle Rover envisage de rejoindre les rangs publics via une fusion avec SPAC de True Wind Capital qui valorise la société à une valeur d’entreprise de 1,35 milliard de dollars.

L’accord: Rover ajoutera environ 325 millions de dollars à son solde de trésorerie dans le cadre d’une fusion avec Nebula Caravel Acquisition Corp, une SPAC cotée en bourse parrainée par True Wind. Cela comprend 275 millions de dollars de la SPAC et 50 millions de dollars d’investisseurs institutionnels via des investissements privés dans des capitaux publics, également connus sous le nom de PIPE d’actions ordinaires, qui sont utilisés pour alimenter un SPAC en tant que tour de financement supplémentaire.

Pourquoi un SPAC? PDG de Rover Aaron Easterly, un ancien responsable de la publicité chez aQuantive, a déclaré qu’une inscription publique « accélérera l’expansion des offres de services de base, soutiendra d’autres types d’animaux de compagnie et continuera à développer notre empreinte géographique. » Rover avait longtemps été répandu comme un candidat potentiel à l’introduction en bourse.

Le PDG de Rover, Aaron Easterly. (Photo de Rover)

Attaque SPAC: La SPAC de Rover – la société d’acquisition à vocation spéciale – est la dernière d’une série de transactions dans cette arène d’investissement en plein essor, mise en évidence par des sociétés de la région de Seattle telles que Porch et Nautilus Biotechnology, qui ont également réalisé des SPAC au cours des deux derniers mois.

Les fusions SPAC sont devenues des alternatives populaires au processus traditionnel pour les offres publiques initiales, offrant un chemin plus rapide vers l’introduction en bourse. Également appelées sociétés à «chèque en blanc», les SPAC n’ont généralement pas d’entreprise établie et sont utilisées pour lever des fonds par appel public à l’épargne en vue d’une future fusion ou d’une acquisition à une date limite.

L’histoire de Rover: GeekWire a été la première organisation médiatique à couvrir Rover, qui a été déclenchée par une idée du capital-risque de Seattle Greg Gottesman lors d’un événement Startup Weekend à Seattle en 2011. Rover a ensuite été incubé au sein du Madrona Venture Group à ses débuts. Gottesman, ancien directeur général de Madrona et co-fondateur de Pioneer Square Labs, reste au conseil d’administration de Rover.

Finances: L’accord SPAC lève le capot du bilan de l’entreprise. Il a déclaré un chiffre d’affaires de 48 millions de dollars l’année dernière, en baisse de 49%, mais prévoit 97 millions de dollars pour 2021 et 201 millions de dollars en 2022. Rover s’attend à être rentable d’ici 2022, avec 35 millions de dollars d’EBITDA ajusté.

Opportunité: Rover estime le marché américain des animaux de compagnie à 95 milliards de dollars, le marché des services commerciaux pour animaux de compagnie à 9 milliards de dollars. Mais il voit son «opportunité à l’échelle totale» passer à 113 milliards de dollars d’ici 2030.

(Présentation investisseurs via Rover)

Défis pandémiques: Contrairement à de nombreuses entreprises de technologie, Rover a vu son activité s’effondrer à la suite de la pandémie avec le manque de voyages et de personnes travaillant à domicile. Il a réduit de 41% ses effectifs en mars dernier, les cadres ayant également subi des réductions de salaire.

Oui mais: Alors que les cas de COVID chutent et que les voyages rebondissent, Rover pense qu’il est bien placé car les nouveaux propriétaires d’animaux avec des «chiots pandémiques» cherchent des options d’embarquement. La présentation aux investisseurs de Rover comprend une diapositive intitulée «Les vents favorables convergents» indiquant que l’adoption des animaux de compagnie aux États-Unis a augmenté de 11 millions ou 35% en 2020. «Eami dans fois de économique changement et ceinture serrage, gens ne lésiner sur leurs animaux de compagnie », a déclaré Easterly lors d’un appel d’investisseurs jeudi.

En octobre, Rover a signé un accord avec Walmart et a déclaré que son activité se redressait. Il compte plus de 500 000 fournisseurs de soins pour animaux de compagnie sur la plateforme.

Concurrence: Le principal concurrent de Rover est Wag, soutenu par SoftBank, qui a aurait eu du mal et a exploré une vente à Rover en 2019. SoftBank aussi a revendu sa participation à Wag cette année-là après avoir investi 300 millions de dollars de son Fonds Vision. Rover a fusionné avec un autre concurrent, DogVacay, en 2017.

Investissement précédent: Rover a levé 281 millions de dollars en fonds propres à ce jour, y compris un cycle de financement de 155 millions de dollars en 2018 qui a évalué la société à un signalé 970 millions de dollars. Les investisseurs comprennent A-Grade Investments, CrunchFund, Foundry Group, Madrona Venture Group, Menlo Ventures, Petco, Rolling Bay Ventures, TCV et Spark Capital.

Regarder vers l’avant: La société combinée conservera le nom Rover et sera répertoriée sur le Nasdaq sous le symbole ROVR. Easterly continuera à diriger Rover. Adam Clammer, associé fondateur de True Wind Capital, en sera le directeur.

Qui est True Wind? La société de capital-investissement basée à San Francisco gère plus de 2 milliards de dollars et possède une expérience des sociétés ouvertes avec des entreprises telles que GoDaddy et NXP. Il a participé à son premier SPAC l’année dernière, prenant la plateforme de prêt automatisé Open Lending publique en juin 2020.



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