mars 10, 2021

Joann entre en bourse: 5 choses à savoir sur le détaillant d’artisanat avant son introduction en bourse

Par admin2020

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Détaillant d’artisanat Joann Inc. JOAN,

a déposé son prospectus initial d’offre publique avec des plans pour offrir 10,9 millions d’actions au prix de 15 $ à 17 $ chacune.

La société basée à Hudson, Oh, prévoit de négocier sur le Nasdaq sous le symbole «JOAN». Il y a 11 banques souscrivant l’opération, sous la direction de BofA Securities et du Credit Suisse.

Joann était auparavant une société cotée en bourse, mais a été privatisée par la société de capital-investissement Leonard Green & Partners en 2011 dans le cadre d’un accord de 1,6 milliard de dollars qui restait si endetté. L’entreprise a été fondée il y a près de 75 ans à Cleveland.

Joann se qualifie de chef de file dans la catégorie de la couture, mais se développe dans la catégorie plus large des arts et de l’artisanat, qui a suscité de l’intérêt pendant le COVID-19, car les acheteurs passent plus de temps à la maison et recherchent des passe-temps.

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Michaels Cos. Inc. MIK,
-0,39%
a annoncé le 3 mars qu’elle serait privatisée dans le cadre d’un accord de 3,3 milliards de dollars, et le lendemain, des bénéfices et des ventes du quatrième trimestre ont dépassé les attentes.

Et Dollar Tree Inc. DLTR,
+ 0,23%
a annoncé la semaine dernière, au cours de ses résultats du quatrième trimestre, qu’elle avait achevé le déploiement à l’échelle nationale de Crafter’s Square, son département d’artisanat élargi.

Les vents arrière dont Joann a bénéficié pendant le COVID-19 étaient accompagnés de vents contraires.

« [O]Notre élan a été temporairement interrompu au cours de l’exercice 2020 par le vent contraire imprévu des tarifs américains supplémentaires sur les importations chinoises qui, selon nous, auraient représenté, avant atténuation, 75 millions de dollars de coûts annuels supplémentaires », a écrit Wade Miquelon, directeur général de Joann, dans un lettre incluse dans le prospectus.

Cependant, il a pu réduire son endettement, qui s’élevait à 1,36 milliard de dollars le 2 novembre 2019, en utilisant les flux de trésorerie générés en interne. Cela a permis à l’entreprise de prendre sa retraite et de rembourser 433,8 millions de dollars en capital, ce qui lui a laissé un solde de dette de 929,7 millions de dollars au 31 octobre 2020.

Miquelon est PDG depuis février 2019 après avoir été directeur financier et PDG par intérim.

L’entreprise connaît un revirement stratégique depuis 2016, avec un accent sur l’amélioration numérique et l’objectif de réaliser des gains sur les «produits créatifs». L’assortiment de Joann comprend désormais 95 000 SKU (unités de gestion des stocks) en magasin et jusqu’à 245 000 SKU en ligne.

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Joann a réalisé un chiffre d’affaires net de 2,241 milliards de dollars en 2020, contre 2,324 milliards de dollars en 2019 et 2,314 milliards de dollars en 2018. Mais il est passé à une perte nette de 546,6 millions de dollars en 2020, après un bénéfice net de 35,3 millions de dollars en 2019 et 96,5 millions de dollars en 2018.

Joann affirme que la société a généré 423 millions de dollars de ventes nettes au cours des 12 mois se terminant le 31 octobre 2020 à partir de sa plate-forme omnicanale. À la fin du troisième trimestre fiscal, la société comptait plus de 69 millions de clients dans sa base de données.

L’exercice fiscal de Joann se termine le samedi le plus proche du dernier jour de janvier.

Joann estime que le produit de l’introduction en bourse s’élèvera à 78,2 millions de dollars, en supposant un prix d’introduction en bourse de 16 dollars. La société prévoit d’utiliser le produit de l’offre pour rembourser ses 72,8 millions de dollars d’emprunts en cours en vertu d’une facilité de deuxième rang.

Voici cinq autres choses à savoir sur Joann alors qu’il se prépare à devenir public:

Joann envisage d’offrir un dividende

Joann dit qu’il paiera un dividende trimestriel de 40 cents par action.

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Joann a des conceptions et des motifs de tissus exclusifs

Parmi les marques de distributeur de la société figurent Casa et Place & Time.

La société a également un partenariat avec WeaveUp qui permet aux clients de créer leurs propres tissus et autres articles à l’aide d’outils d’impression numérique.

Et Joann possède une technologie brevetée appelée Ditto qui aide les utilisateurs à épingler et à couper des patrons de couture, «le problème le plus souvent signalé par nos clients».

La majorité des clients de Joann fabriquent des articles à donner ou à donner

Joann dit que 70% de ses clients font leurs créations pour donner ou faire un don.

Un autre quart des clients fabriquent des articles destinés à être vendus sur des plates-formes telles que eBay Inc. EBAY,
-1,96%
et Etsy Inc. ETSY,
+ 0,06%

Joann a acquis huit millions de nouveaux clients depuis le 1er février 2020, dont beaucoup ont fabriqué leurs propres masques. Joann a également mis en place un programme appelé «Make to Give», qui fait don de matériel de fabrication de masques à toute personne ou organisation qui en a besoin.

«Les clients achètent généralement à Joann avec un projet en tête qui nécessite plusieurs éléments constitutifs», indique le prospectus.

«Dans cette veine, nous pensons que notre empreinte physique est un avantage, car la plupart des clients veulent régulièrement explorer ce qui est nouveau, voir comment différents articles et couleurs fonctionnent ensemble, voir comment un tissu se drape, ressentir la texture et demander l’aide de notre équipe expérimentée. membres. »

Beaucoup de nouveaux clients sont plus jeunes et plus aisés, et ont tendance à dépenser plus, beaucoup achetant une machine d’artisanat et dépensant par la suite en moyenne plus de 500 $ l’année suivante.

Joann cite des données de SVP Worldwide montrant que 65% des nouveaux passionnés de couture en 2020 avaient 30 ans ou moins.

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Le client principal de Joann est une femme dans la quarantaine supérieure dont le revenu du ménage est supérieur à la moyenne.

La moitié des magasins de Joann ont été identifiés pour un rafraîchissement au cours des sept à dix prochaines années

Joann a quatre niveaux de refonte de magasin, coûtant 150 000 $ sur le bas de gamme pour un rafraîchissement «léger» à 3 millions de dollars pour les rénovations les plus étendues. Joann a mené 24 projets pilotes pour concevoir ce plan à plusieurs niveaux.

Il y avait 855 magasins Joann dans 49 États au 30 janvier 2021. La société affirme qu’un groupe restreint a besoin de la refonte la plus extrême.

«Sur la base des résultats positifs et des leçons tirées de ces projets pilotes, ainsi que des améliorations supplémentaires en cours de développement, nous pensons que nous pouvons obtenir une augmentation moyenne des ventes nettes allant de 5% à 25% grâce à des projets où nous actualisons un site existant.»

Leonard Green & Partners détiendra plus des deux tiers des actions de Joann une fois la société ouverte

Joann est contrôlée par Leonard Green & Partners, et la société détiendra 69% des actions ordinaires de la société une fois que les actions commenceront à être négociées, ce qui signifie qu’elle continuera à prendre la plupart des décisions.

Tant que Leonard Green détient 50% des actions ordinaires, il peut nommer jusqu’à cinq administrateurs une fois que la société est ouverte. S’il possède un plus petit pourcentage, il peut nommer moins d’administrateurs. Leonard Green devrait détenir 10% des actions ou moins pour perdre la possibilité de nommer au moins un administrateur.

«Par conséquent, LGP contrôle actuellement l’élection de nos administrateurs et pourrait exercer une participation majoritaire sur nos activités, nos affaires et nos politiques, y compris la nomination de notre direction et la conclusion de regroupements d’entreprises ou de cessions et d’autres transactions d’entreprise», indique le prospectus.

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